世界黃金協會最新發布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達1313噸，需求總金額達1460億美元，創下單季度黃金需求的最高紀錄。

黃金需求增長主要由投資需求推動。三季度黃金投資需求激增至537噸，同比增長47%，占全部三季度黃金凈需求的55%。值得注意的是，投資者連續第三個季度大舉增持實物黃金ETF，持倉再增222噸，全球流入金額達260億美元。2025年前三個季度，全球黃金ETF總持倉共增加619噸，約合640億美元。

從中國市場來看，世界黃金協會統計顯示，2025年三季度，中國市場零售黃金投資與消費需求達152噸，較上年同比下降7%，季度環比下滑38%，這也是自2009年以來最疲弱的三季度需求表現。但按金額計，三季度中國零售黃金投資與消費需求高達1204億元人民幣，較上年同比激增29%，創下三季度歷史最高水平。

其中，中國市場黃金ETF結束了連續三個季度的流入態勢，三季度流出38億元人民幣，總持倉減少5.8噸至194噸，而資產管理總規模（AUM）則攀升11%至1688億元人民幣，再創月末值新高。

世界黃金協會資深市場分析師表示，2025年三季度金價向4000美元/盎司的關口攀升，突顯出全年驅動黃金需求的各類因素依舊強勁且持久。地緣政治緊張局勢加劇、通脹壓力居高不下以及全球貿易政策的不確定性，均推升了投資者在尋求增強投資組合抗風險能力的過程中對避險資產的需求。

該分析師認為，黃金市場前景依然樂觀，因為美元的持續走弱、普遍的降息預期以及滯脹風險的存在，均可能進一步支撐黃金投資需求。今年以來，金價不斷刷新紀錄，而當前的市場環境顯示黃金仍有進一步上行的空間。“我們的研究顯示，黃金市場尚未飽和，配置黃金的戰略價值依然穩固。”該分析師說。