本報(bào)記者 李喬宇

11月1日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布《中國(guó)上市公司2025年三季報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告》。

2025年前三季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，GDP同比增長(zhǎng)5.2%。截至10月31日，除公告延遲披露外，我國(guó)境內(nèi)股票市場(chǎng)（滬、深、北三家證券交易所，以下簡(jiǎn)稱“全市場(chǎng)”）共5446家上市公司披露2025年三季度報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示，上市公司整體業(yè)績(jī)持續(xù)改善，科創(chuàng)引領(lǐng)作用凸顯，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)煥新升級(jí)，分紅回購(gòu)頻次穩(wěn)步提升，高質(zhì)量發(fā)展邁出堅(jiān)實(shí)步伐。

89家公司年內(nèi)分紅金額超10億元

今年前三季度，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)改善。前三季度，上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.46萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)4.70萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.36%、5.50%。全市場(chǎng)共4183家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，盈利面近八成，3182家公司營(yíng)收正增長(zhǎng)，2467家公司凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，1957家公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。

分季度看，第三季度上市公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.82%、11.45%，環(huán)比增長(zhǎng)2.40%、14.12%，增速較上半年顯著提升，逐季向好態(tài)勢(shì)繼續(xù)鞏固。

同時(shí)，上市公司分紅回購(gòu)頻次穩(wěn)步提升。截至10月31日，全市場(chǎng)共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度現(xiàn)金分紅預(yù)案，較上年同期增加141家，其中38家公司進(jìn)行多次分紅。全市場(chǎng)現(xiàn)金分紅總額7349億元，89家公司年內(nèi)分紅金額超10億元。

剔除停止實(shí)施的情況，全市場(chǎng)1195公司共發(fā)布1525單2025年回購(gòu)預(yù)案，目前已完成899單，其中253家公司發(fā)布多單回購(gòu)。全市場(chǎng)累計(jì)回購(gòu)金額923億元，其中，自有資金回購(gòu)占比36%，注銷式回購(gòu)占比26%。

前三季度，標(biāo)志性改革漸次落地。“十四五”期間，資本市場(chǎng)改革取得積極成效，一批牽引性強(qiáng)、含金量高的標(biāo)志性舉措有序鋪開。投資端改革實(shí)現(xiàn)突破，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作指導(dǎo)意見及實(shí)施方案出臺(tái)，“引長(zhǎng)錢、促長(zhǎng)投”改革效果加快顯現(xiàn)，截至8月末，各類中長(zhǎng)期資金合計(jì)持有A股流通市值約21.4萬(wàn)億元。融資端改革不斷深化，縱深推進(jìn)板塊改革，科創(chuàng)板推出設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層等“1+6”政策舉措。“十五五”資本市場(chǎng)規(guī)劃聚焦固本培元，將擇機(jī)推出再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度，進(jìn)一步拓寬上市公司并購(gòu)重組支持渠道，全面提升資本市場(chǎng)適應(yīng)性、包容性，有力促進(jìn)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，整體來(lái)看，前三季度上市公司表現(xiàn)穩(wěn)健向好，盈利質(zhì)量持續(xù)提升。凈利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速，顯示企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。特別是第三季度凈利潤(rùn)環(huán)比大幅增長(zhǎng)14.12%，逐個(gè)季度向好態(tài)勢(shì)明顯，這表明經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力正在增強(qiáng)。盈利企業(yè)占全市場(chǎng)近八成，近兩千家營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，這展現(xiàn)了“實(shí)體經(jīng)濟(jì)堅(jiān)持智能化、綠色化、融合化方向”的利潤(rùn)成效和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

田利輝認(rèn)為，上市公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性增強(qiáng)。特別是消費(fèi)旺季、“以舊換新”政策和產(chǎn)業(yè)升級(jí)將形成共振，第四季度盈利增速有望進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)2025年全年，上市公司凈利潤(rùn)增速領(lǐng)先于營(yíng)收增速，企業(yè)盈利質(zhì)量將持續(xù)改善。

電子行業(yè)市值規(guī)模超銀行業(yè)

前三季度，上市公司積極踐行國(guó)家戰(zhàn)略，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，合計(jì)研發(fā)投入1.16萬(wàn)億元，同期規(guī)模連續(xù)3年超萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.88%，增速較上半年提升0.23個(gè)百分點(diǎn)，其中168家公司研發(fā)投入超十億元。

今年前三季度，科創(chuàng)企業(yè)增勢(shì)明顯。前三季度，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32486.28億元、10142.07億元、1450.68億元，凈利潤(rùn)2446.61億元、441.25億元、92.03億元，其中創(chuàng)業(yè)板營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比增速均超10%。

上市公司含“科”量進(jìn)一步提高。截至2025年10月31日，全市場(chǎng)總市值達(dá)107.32萬(wàn)億元，其中電子行業(yè)位列第一，市值規(guī)模超過銀行業(yè)，占比12.42%，較年初提升近3個(gè)百分點(diǎn)；通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)市值較年初增加超過9000億元。

在此期間，產(chǎn)業(yè)發(fā)展向“新”聚能。前三季度，19個(gè)門類行業(yè)中，17個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，9個(gè)行業(yè)營(yíng)收正增長(zhǎng)，10個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，7個(gè)行業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)堅(jiān)持智能化、綠色化、融合化方向，先進(jìn)制造成為重要增長(zhǎng)極。今年前三季度，文生視頻模型加速迭代，AI數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求擴(kuò)張，存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.08%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.44%。全固態(tài)電池技術(shù)取得重大突破，新能源汽車?yán)m(xù)航能力有望躍升，兩產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)超10%，凈利潤(rùn)同比增速超20%。“反內(nèi)卷”治理成效顯現(xiàn)，光伏設(shè)備、水泥等重點(diǎn)行業(yè)控產(chǎn)提質(zhì)，多家上市公司實(shí)現(xiàn)減虧。

各地深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，推動(dòng)耐用消費(fèi)品以舊換新，大力培育服務(wù)消費(fèi)、新型消費(fèi)。前三季度，全國(guó)電影總票房突破400億元，游戲版號(hào)發(fā)放節(jié)奏加快，小眾游、出境游持續(xù)升溫，影視院線、游戲、交通運(yùn)輸行業(yè)營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)9.31%、24.40%、0.25%。全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量再創(chuàng)新高，5家上市公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.11%。避險(xiǎn)情緒升溫推動(dòng)金價(jià)走高，貴金屬行業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.36%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55.96%。中小銀行進(jìn)一步調(diào)降存款利率，增量資金接續(xù)涌入權(quán)益市場(chǎng)，券商、保險(xiǎn)業(yè)凈利潤(rùn)同比增幅超30%。